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数据显示，2019年12月末，广义货币（M2）余额198.65万亿元，同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币（M1）余额57.6万亿元，同比增长4.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和2.9个百分点。

图14 沪深300指数和IF合约成交量图15 IF合约持仓量及其变动图16 上证50指数和IH合约成交量图17 IH合约持仓量及其变动图18 中证500指数和IC合约成交量图19 IC合约持仓量及其变动（二）股指期货基差分析基差是期货最为重要的特征之一。对于股指期货而言，期货的升贴水部分反应了市场对于后市的预期。理论上，由于资金成本的存在，到期日越远的合约价格越高，到期日越近的合约价格相对较低。2015年之后股指期货处在长时间的大额贴水状态运行，尤其是IC合约，IH合约则在2017年曾短暂转为升水。这既有市场的悲观预期的原因，又有限制股指期货交易流动性匮乏的溢价，以及缺乏现货做空机制的因素。

当然，即使合并也不意味着故事终结：当滴滴和快的合并后，新对手uber再度入局，故事重新开始：融资、烧钱、补贴、再合并。如今，摩拜被收购，ofo的命运走向仍悬而未决，关于共享的故事在600天后，已基本走完全程。一个意外的变量是，正当这两家明星公司被炙烤在风口中央、厮杀得你死我活时，反倒给哈罗单车——这样一家起步更晚、非风口公司留下了发展缝隙。

双焦方面，三立期货黑色研究员孟繁超表示，焦煤由于受疫情影响，国内煤矿全部延迟复产，在国有大矿组织能力较强的情况下，也仅将有限的生产能力集中在确保电煤供应上，产量保持低位。同时，在进口煤方面，蒙煤关闭通关口岸到3月2日，使港口澳煤接连上涨，报价已达1500元/吨左右，在焦化企业限产力度较大的情况下，部分配焦煤种依然库存告急。因此，焦煤目前存在价格上涨的合理性。反观焦炭，下游钢厂复工难，全社会钢材库存远超同期水平，厂内库存也在高位，钢材销售阻力巨大，钢厂利润缩水严重，纷纷主动限产。焦化企业自身厂内库存同样累积严重，库存向下游转移难度大，在利润缩水情况下，势必会向原材料端传导。

具体看来，罗丹认为，虽然春节假期延长影响了短期钢材消费，但是一旦疫情好转，需求将会全方面回暖，从中长期来看，疫情对于需求的影响逐步趋弱，短期内05合约将回升。而前期市场对于盘面的打压过于严重，市场在节后成交清淡，情绪悲观，流动性较差，现货价格暂稳，给了05合约上涨修复的机会。

“所以究竟是什么模式并不重要，重要的是生意的本质是什么。”作为一门生意，共享充电宝拥有三种变现可能：租赁、流量变现以及广告。单论第一点，其单个商业模型也被一些投资人誉为“非常漂亮”。英诺天使创投投资总监施卓杰曾做过一个关于无人设备的数据研究，结论是：从单位价值流量效率和成本回收周期来看，充电宝和单车都是综合排名前三的。由于充电宝更低的成本，单位时间内达到一定的使用次数后，其回本周期甚至会远快于单车。