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国金基金评MLF降息：超预期 债市对货币政策担心缓释对当前的债市而言，MLF利率调降5bp算不上大，但其信号意义重大。全球经济景气度下行，主要央行降息，10月31日美联储降息25bp，央行选择跟随调降MLF利率5bp，表明了货币政策对稳增长的关照，亦是在通胀不利的情况下，为货币宽松打开了想象空间。在接下来的年末和明年一季度，CPI仍然可能大概率上行，但是市场对通胀约束货币宽松的担心已经大为缓释。

坚持自有品牌和自持物业，宜家的商业模式与中国本土的红星美凯龙、居然之家不同，发展速度差距也很大。截至2018年上半年，红星美凯龙旗下经营267家商场，其中75家自营商场。与线下门店开店速度相比，在电商零售发达的中国，宜家拥抱电商的姿势也显得谨慎。据资料显示，宜家曾表示2013年开始筹备电商业务，当时宜家德国分公司线上销售达到9200万欧元，占据整体销售额2%，增速达到27%。而在2016年8月，宜家中国终于开启了以上海为试点的网上购物服务。

业绩增速下滑，加大电商投入，开辟市中心门店，作为发展一直不紧不慢的行业巨头，转型中的宜家能否在新零售时代跑起来？文|陈茜在2018年11月28日举行的小米AIoT开发者大会上，宜家宣布和小米合作在中国推出智能照明解决方案。用户可以通过小米的设备使用宜家的一款智能照明产品，同时用户可以通过这款LED灯泡与接入小米IoT平台的各种传感器、家用电器、AI对讲机等设备进行互动。这是宜家第一次与中国互联网公司开展产品合作。宜家中国品牌公关负责人向《商学院》记者表示，“只是开始，我们会开放更多合作机会。”

据了解，在2017年宜家中国成立“商业解决方案中心”部门，致力于运用科技手段，支持宜家的“多渠道零售的数字化经营”。宜家中国品牌公关负责人表示，现在全球各个市场都已经开始对于数字化升级有各种创新和尝试。数字化涉及方方面面，比方针对客服领域运用AI技术优化服务，卖场内的数字模块化技术可以实现可视化搭配，以及物流跟踪送货状态等。此前，宜家中国计划在门店中加入AR、VR、配送等服务，提升门店坪效。

注册制的本质，就是发挥市场基础性决定作用，让“卖者有责、买者自负”的市场法则真正付诸实际。注册制的精髓，就是以信息披露为核心，将IPO选择权交给市场，但前提条件是必须给投资者一个完整、真实、有效、充分的信息披露，否则就有可能涉嫌欺诈发行。因此，注册制要求对信息披露进行严格监管，对IPO信息造假严查严打，这正是注册制对法治化改革的强烈诉求。

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