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于军：就分化来说，去年是大股票和小股票的分化，今年是所谓的避险。市场也明确地感觉到，从今年年初开始进入到熊市，所以避险的情绪不断的上升。已有的主要是公募基金仓位逐渐进入消费、医药这些领域里边来，造成了今年的一个分化。那么，今年还有一个分化，小股票快速的下跌，大量的爆仓。这个可能是受两个因素影响，一个是外部环境所产生的变化，由非常激进的财政和货币政策到现在的急刹车，使很多尤其是民营上市公司感觉到不适应。那么这些公司来不及转变自己的经营模式和经营方式，所以在这一轮急刹车中造成了巨大的损失。现在我们可以看到，凡是在过去的几年当中经营比较激进的公司，今年都受到了巨大的损失，这也是分化的重要原因。

上世纪80年代，来到中国的外国旅游者越来越多，然而接待条件并不具备。当时只有北京饭店、前门饭店和友谊宾馆可以接待外宾。因为宾馆房间紧张，许多外国游客一下飞机就被拉到天津或是河北。日前，中国国旅集团原副总经理杨文珍撰文回忆，“为了保证客人住房，导游经常不得不在饭店大堂度过一夜，个别时候，客人也每人一张毯子，在餐厅会议室席地而睡。”“今夜宿何方”成为当时摆在中国旅游业者们面前的一大难题。

新富资本研究中心认为，今年外资大举买入A股，主要受政策因素与市场影响。从政策上看，随着国内金融市场进一步放开，外资机构投资A股的便利性提高，持股比例等方面的约束也在降低，这是外资机构进入国内市场步伐加快的主要原因。从市场上看，当前A股市场估值无论与历史相比，还是与国外市场估相比都已偏低，这是吸引外资加速布局A股的主要原因。

小鹏汽车是在2014年由夏珩、何涛等人发起成立，何小鹏当时是天使投资人。这一年，UC刚刚以40亿美元的价格卖给了阿里巴巴。在UC被阿里巴巴收购后，何小鹏也加入了阿里，先后担任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长、土豆总裁。类似的话何小鹏不是第一次听，但他以往的想法是，“喜欢吃美食，总不能要我自己做厨子”。当年小鹏汽车成立时，他就不同意用“小鹏”这个名字，有种深深被绑架的感觉。但他最终还是被“绑架”了，符绩勋说服了何小鹏。

而根据美国食品和药物管理局的数据，美国有超过80%用于制造消费药物的原料都是在海外生产。中国和印度是美国大部分散装原料的进口国，美国食品及药物管理局称中国是“主要供应商”。对于有品牌的药物来说，制造商使用的原材料通常只占成本的很小一部分，但对于低成本的普通药物来说，原材料的成本更为重要。对这些原材料征税，意味着低成本普通药物的价格将增加，影响美国消费者。

3，黄弢：好的，谢谢志武总。刚才泽刚总也提到上半年这些事件的冲击，其实每年我们都会发现，不管是国内到国外、宏观到微观，特殊性的事件都是比较多的，但今年上半年尤其的多。我简单梳理了一下，美联储加息、A股纳入MSCI、资管新规落地、中美的贸易摩擦、朝鲜半岛问题、央行降准、大股东爆仓、企业债违约、CDR发行……可能有些事件是短期的噪音，但有些事件可能会对市场造成一些比较深远的影响。那么就这个问题，我想请于总谈一下对这些问题的一些看法。