香蕉大人

4．流动性边际宽松叠加楼市调控政策的修正，地产板块BETA行情渐行渐近配置角度，龙头房企估值溢价如期显现，我们建议三方面优选融资绩优生，挖掘价值洼地：具备强融资以及ROE突破能力（招商蛇口、保利地产、万科、华侨城）、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产、建发股份）。

在人民币单边升值期间，美元指数并没有出现大幅下跌，可见该趋势属于相对独立行情，这一现象的一大重要驱动力在于人民币的主要交易逻辑发生了变化。外资持续加码人民币资产数据显示，外资正不断加码人民币资产。从债券市场来看，中国外汇交易中心公布数据显示，2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元，首次突破万亿元大关。而中央结算公司最新披露的托管数据显示，截至2019年12月末，该机构为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元，自2018年12月以来连增13个月，并不断刷新历史纪录。权益市场上，Wind数据显示，2019年，北向资金累计净流入达3517亿元，创下历史新高。今年以来截至13日，北向资金持续净流入，累计净买入420亿元。

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看起来，在美国眼里，有些国家连“呼吸”都是错的，有必要让它“断气”。但面对美方“断气”恐吓，俄罗斯方淡定回应：一定会完成管道建设。而北流二线天然气管道项目的重要参与者，同时也是美国盟友的德国，则被彻底激怒了。德国拒绝接受“域外制裁”北流二线是一条从俄罗斯经波罗的海海底到德国的天然气管道，可以绕开乌克兰，把俄罗斯天然气输送到德国，继而送往其他欧洲国家。

2019年，我们判断地方债将更多投向基建领域，尤其是具备收益能力、同时契合“补短板”需求的轨道交通工程、市政工程，以及传统基建领域的铁路工程和公路工程。投资建议：① 建筑央企推荐中国中冶和中国电建；② 地方国企推荐四川路桥、浙江交科和上海建工；

而最新数据显示，我国移动电话普及率已经高达112.2部/百人，移动宽带渗透率超过83%，100Mbps及以上固定宽带接入用户占超过65%。预计全年，电信业务总量增长140%，互联网行业收入增长18%。而且2019年提速降费还将进一步推进。工信部表示，2019年将启动宽带网络“双G双提，同网同速”行动，加快固定宽带千兆应用推广，做好建档立卡贫困户、中小企业精准降费，推动大幅降低内地与港澳间漫游费”。可以与=预见，2019年流量资费等还有望继续下降。