留学生刘玥代表作

从未来竞争格局来看，国内PD-1领域基本将会形成进口和国产平分秋色的“4+4”局面，即4家外企（百时美施贵宝、默沙东、阿斯利康、罗氏）和4家国产第一梯队（君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州）。根据进展初步预测，阿斯利康、罗氏、百济神州的PD-1产品有望在年内获批上市，且还有基石药业、康方生物、正大天晴等十余家企业研发的PD-1产品有望在未来几年内陆续获批。

值得投资者注意的是，部分并购公司已经出现了商誉减值。2017年，利亚德对广州励丰演艺数码科技有限公司计提了约72.39万元的商誉减值，虽然计提数额较小，但对于这家公司却是全额计提。熟悉财务的人应该知道，大额商誉减值是利润的大杀器。利亚德其他并购公司是否能扛得住未来每年的商誉减值测试？原本对于这个问题面包君没有太关注，但是有了被深交所通报批评的前科和2017年的商誉减值记录，不由得对商誉也要多看两眼。

幕后团队社交零售的方式与娃哈哈其他产品的运作方式也大不相同，他们请来了李金斗、那威、刘兰芳的等一批老艺术家试身体验并站台。市场将很快会给出这款新品和新渠道的答案。帝国的每一次复兴都不是轻易可得。去年年初，娃哈哈重磅推出了一款主打护眼功能的发酵乳产品“天眼晶睛”，宣布进军社交零售渠道，在营销上这款新品还联合合作方共同打造动画IP，宗庆后也曾为产品亲自站台。但是新品上市不久，由于招商政策几经变化而遭到了代理商的质疑，一时负面缠身，产品声量高开低走。不过，一位内部人士说，自去年年底以来，这款新产品的市场表现已经通过社交零售变得好起来。

责任编辑：李锋娃哈哈帝国的交班：“国王”宗庆后首提退休计划一“国王”来了。宗庆后穿一双黑色布鞋，健步如飞，陪同的工作人员需要小跑跟上。会展内人潮立刻向他聚拢，他的火爆程度不亚于当红的娱乐明星。尽管他已经75岁了，一手打造的娃哈哈帝国的年龄都可能比那些年轻人要大。

政策方面，因阶段性供应偏紧，国家于2月7日开展政策性玉米竞价挂牌交易，首批投放296万吨。后期或仍会有政策粮出台。本周中央一号文件发布：明确了玉米、大豆生产者补贴将会继续，且国家计划将国产玉米、大豆亩产水平再上一个台阶。深加工方面，本周开机率在43.84%，环比减少955%，受疫情影响，节后开工率恢复较慢，加之节前库存仍处较高位置，物流及下游购销活动受阻，整体市场清淡，因此企业基本未报价。另外疫情对整体食品消费的利空，淀粉糖消费或受打压，淀粉供大于求格局短期难改。本周山东发改委通知：2月底前具备调减的企业全部恢复正常生产，保障了节后深加工企业开工恢复。后期需重点关注开机与库存。

其次，科创板新股可有两类首发定价模式：一种是初步询价确定发行价格。第二种是初步询价确定发行价格区间+累计投标询价确定最终价格，其中，确定发行价格区间的，区间上限与下限的差额不得超过区间下限的 20%。这两种方式都是市场化询价机制下普遍采用的，在 2012 年之前的 A 股 IPO 中均有运用，前者是目前 A 股其他板块正普遍采用的，后者是目前港交所的主流 IPO 定价模式。第二种定价方式下港股市场通常的操作模式为先通过基石投资者确定价格区间，再通过累计投标模式确定最终发行价。考虑到科创板企业定价难度较大，先确定价格区间，再进行累计投标询价，有助于一定程度保障新股定价的有效性。当然，科创板新股第二种定价方式在操作流程上与海外市场并不相同。